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華安基金天然氣價格調整帶來的投資機遇
從2013年7月10日起，國內上調天然氣價格。發改委通知規定，此次非居民用天然氣價格調整，將天然氣分為存量氣和增量氣。存量氣門站價格每立方米提價幅度最高不超過0.4元。而增量氣門站價格按可替代能源（燃料油、液化石油氣）價格的85%確定。調整後，全國平均門站價格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。調整後，存量氣價格比新增氣量的價格大概低0.8-0.9元。發改委計劃，存量氣價格分步調整，力爭“十二五”末逐步上調到位。長期而言，天然氣調價的基本思路是按照市場化取向，建立起反映市場供求和資源稀缺程度的與可替代能源價格掛鉤的動態調整機制。此次的天然氣價格提升，以及持續的價格上調預期將對整個產業鏈產生積極的價格訊號。首先從上遊來看，天然氣價格上調將提升天然氣生產商的生產動力。傳統的油氣公司將因此受惠，而非傳統的天然氣如煤制氣，煤層氣以及頁巖氣的生產商也將受惠，增加產氣的積極性。另外，國內的天然氣供給越來依賴進口（進口依存度已達到27%），而國內外價格的倒掛導致進口天然氣持續虧損，將對天然氣的供應保障造成影響。所以，天然氣價格上調將有助保障整體的天然氣供應。此外，傳統油氣公司提升天然氣產量將需要加大相關的資本開支，增加對油氣服務商的業務需求，從而令油氣服務商的業務發展受惠。而對下遊的天然氣消費者來看，價格提升的影響就相對復雜一些。短期而言，價格提升將令天然氣的使用成本上升，一些承受力較低的用戶可能因為價格上升而降低用量或降低使用量的增速。但通常這些是一些低端的工業用戶，其使用天然氣的經濟性並不高。這次調價對居民用戶的價格並無提升，所以既能不影響居民的生活，又可起到引導天然氣的合理使用及鼓勵節約意識的作用。長期而言，由於價格上升鼓勵天然氣的供應，更能保障對下遊用戶的天然氣供給，對天然氣的持續利用更有利。對於城市天然氣分銷商而言，由於居民用氣沒有提價（通常成本傳導有一定困難），而工商業的提價通常是可以順利傳導的，所以銷氣盈利水平將可以維持。而銷氣量的成長有可能在短期受輕微影響，但天然氣供給有保障對城市燃氣商的長遠發展有利。總的來說，此次天然氣價格調整，在盡量降低對居民影響下，按照更為市場化的取向，利用價格訊號鼓勵上遊的天然氣生產及進口供應，並引導下遊終端用戶合理使用天然氣，對整個產業鏈的長遠發展都有正面影響。而從投資者的角度而言，受惠價格上調的天然氣生產商，油氣服務商以及城市天然氣分銷商都可以帶來難得的投資機遇。（作者系華安基金全球投資部研究員）var page_navigation = document.getElementById('page_navigation');if(page_navigation){ var nav_links = page_navigation.getElementsByTagName('a'); var nav_length = nav_links.length;//正文頁導航加突發新聞 if(nav_length == 2){ var emergency = document.createElement('div');emergency.style.position = 'relative';emergency.innerHTML = '
新聞來源http://funds.hexun.com/2013-07-28/156563142.html高雄汽車貸款房貸八德汽車貸款房貸
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